MAPA - ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA - 53/2022

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Olá, estudante!

Chegou o momento de explorar de forma PRÁTICA os conteúdos aprendidos na nossa disciplina e para realizar a atividade Mapa você precisa cumprir duas etapas, a saber:

(1) PRIMEIRA ETAPA: Análise da Situação Problema

Texto: Arezzo vai à Bolsa e capta R$ 830 milhões para investir em expansão

 

Com o objetivo declarado de se tornar um ecossistema de moda, a Arezzo, ainda conhecida pela sua marca de calçados, acaba de colocar R$ 830 milhões no caixa após realizar sua oferta subsequente de ações (follow-on) na Bolsa brasileira. A empresa de Alexandre Birman deixou claro, em encontro com investidores ao longo do processo de captação, que pretende financiar sua expansão via aquisições.

Os objetivos da nova oferta estão relacionados ao crescimento da empresa, tanto orgânico quanto por aquisições. Entre os investimentos previstos, diz a Arezzo, estão abertura de lojas, aumento da capacidade logística, tecnologia e capacidade fabril – neste último quesito, a empresa ainda tem presença limitada, pois atua principalmente no varejo. Aquisições também estão no radar.

A ação teve o preço definido em R$ 82,35, com a demanda superando o volume da oferta em seis vezes, conforme fontes. Investidores estrangeiros ficaram com cerca de 40% do volume. O lote adicional foi vendido por causa da alta demanda entre investidores. Foi a primeira captação em Bolsa da companhia desde seu IPO (oferta inicial de ações), há 11 anos.

Aquisições recentes

A capitalização foi concluída dois meses depois de a empresa anunciar a aquisição da marca Carol Bassi, por R$ 180 milhões – transação que marcou sua entrada no segmento de moda feminina. A empresa já havia comprado a Reserva, de roupas masculinas, em 2020. Adquiriu também marcas menores, como Troc (brechó virtual), MyShoes e BAW.

 

Disponível em: <https://mercadoeconsumo.com.br/2022/02/04/arezzo-vai-a-bolsa-e-capta-r-830-milhoes/>. Acesso em: 20 jun. 2022.

​
(2) SEGUNDA ETAPA: Realização da atividade

Agora, com base no exposto anteriormente e os conhecimentos adquiridos ao longo da disciplina, chegou a hora de você resolver sua Atividade MAPA. Vamos lá?!

Situação hipotética:

Suponha que a partir de 2023, com a retomada do crescimento econômico brasileiro, a Arezzo (ARZZ3) pretenda investir R$ 500 milhões dos R$ 830 milhões captados, na abertura de novas lojas. Para isso, projeta-se o atendimento de novas demandas projetadas para as regiões Centro-Oeste e Nordeste do país. Sabendo da importância de tal decisão para o futuro da companhia, você está realizando junto a sua equipe um minucioso plano de negócios, que contemplará ferramentas de viabilidade de projetos e investimentos, considerando como custo de oportunidade uma taxa de juros de 13,25% a.a. Assim, os dois fluxos de caixa abaixo foram projetados simulando o recebimento de vendas a partir da expansão, num horizonte de cinco anos.

QUADRO 1. Fluxos de caixa, valores em milhões de reais.

Expansão Região Centro-Oeste			Expansão Região Nordeste
ANO	VALOR		ANO	VALOR
Investimento Inicial	500		Investimento Inicial	500
Fluxo de Caixa 2023	165		Fluxo de Caixa 2023	175
Fluxo de Caixa 2024	215		Fluxo de Caixa 2024	225
Fluxo de Caixa 2025	245		Fluxo de Caixa 2025	295
Fluxo de Caixa 2026	320		Fluxo de Caixa 2026	370
Fluxo de Caixa 2027	420		Fluxo de Caixa 2027	500

​Fonte: O professor (2022).

Agora, com base nessas informações, você deverá terminar essa análise de investimento, respondendo aos seguintes itens:

01) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na abertura de novas lojas na região Centro-Oeste.
 02) Calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) caso todo o investimento seja aplicado na abertura de novas lojas na região Nordeste.
 03) Com base nos valores encontrados nos itens 1 e 2 acima, ambos os projetos são economicamente viáveis? Justifique sua resposta.

 04) Qual decisão a Arezzo deveria tomar supondo que a companhia apresenta restrição de capital ou financiamento limitado (projetos mutuamente excludentes)?  Justifique sua resposta.

Segue critérios do MAPA:

Para sua maior facilidade na execução dessa atividade, abaixo, apresenta-se mais detalhes sobre a realização da mesma:

- Na Sala do Café será disponibilizado um link com um vídeo tutorial para ajudá-lo nesse processo de criação e desenvolvimento.

- Realize uma cuidadosa correção ortográfica em seu texto e o copie no template (modelo) disponível na pasta Material da Disciplina.
- Anexe o arquivo na atividade, clicando sobre o botão Selecionar arquivo.
- Após anexar o trabalho, certificar-se que se trata do arquivo correto, clique no botão Responder e, posteriormente, em Finalizar Questionário (após "Finalizar o Questionário", não será possível reenviar a atividade ou realizar qualquer modificação no arquivo enviado).

Lembre-se que evidências de cópias de materiais, incluindo de outros acadêmicos, sem devidas referências serão inquestionavelmente desconsideradas e a atividade zerada. As citações e referências, mesmo que do livro da disciplina, devem ser realizadas conforme normas da Instituição de Ensino.

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